> 2026年5月20日，踏歌智行科技股份有限公司厚爱向香港蚁集来去所提交上市央求书开云世界杯官网(中国)，独家保荐东谈主为华泰国际。 在智能驾驶企业扎堆赴港上市的波涛中，这家专注于露天矿无东谈主运输的“小巨东谈主”递表，不仅象征着其成本化进度的重要一步，更将矿山自动驾驶赛谈的交易化才调置于市集聚光灯下。 ## 事件回放：从本事积贮到成本化冲刺 踏歌智行的上市央求于5月20日由港交所文献流露。公司树立于**2016年10月12日**，董事长为余贵珍，总部位于安徽省合肥市。 这次递表前，公司已完成D轮融资，并在2025年取得**国度级潜在独角兽企业**和**专精特新‘小巨东谈主’企业**名称，2024年被评为国度级高新本事企业。 - **本事储备**：公司领有**193项专利**，近期与内蒙古电投动力股份有限公司共同取得“一种无东谈主驾驶矿用自卸车前轮转角标定安装和方法”的发明专利，旨在提高无东谈主矿卡的导航精度。 - **神志落地**：业务聚焦露天矿无东谈主运输惩办有盘算，已为**30多个智能化露天矿神志**提供劳动，累计寄托及劳动车辆**近千台**，并在国外市集积贮了可复制的神志教学。 ## 行业波涛：智驾企业赴港上市成风 踏歌智行并非孤例。2026年以来，智能驾驶产业链企业密集冲刺港股，造成一股“赴港潮”。 - **同时递表者**：包括聚焦全场景L4级自动驾驶的**驭势科技**（已于5月12日至15日招股，筹划5月20日上市）、冲击“智能重卡第一股”的**深向科技**（5月7日递表），以及股东港股二次上市的**沉科技**。 - **投资逻辑转向**：南开大学金融发展研讨院院长田利辉指出，现时行业竞争逻辑从单纯本事叙事，转向**交易落地考据**，市集更嗜好领有正经订单储备与数据闭环才调的企业。 驭势科技在招股书中流露，其2023年至2025年营收年复合增长率达42.7%，开云世界杯官网(中国)并引入了雄安自动驾驶有限公司等基石投资者。 ## 律例红利：港交所18C章与轨制优化 港股成为未盈利科技企业上市首选，获利于其包容性轨制。 > 港交所的18C章（特专业技公司上市律例） 专为五大硬科技鸿沟企业想象，粉碎了传统盈利条款，允许未交易化企业上市。  2026年，港交所正股东上市机制优化盘考，瞻望年内落地新律例，主要标的包括： - **裁减不同投票权架构公司的市值门槛**，举例对无收入立异型企业的门槛从400亿港元下调至200亿港元。 - **扩大“守密递表”范围**至统共拟上市央求东谈主，保护交易玄机。 - **裁减国外刊行东谈主第二上市门槛**，如同股同权公司的市值条款从100亿港元降至60亿港元。 这些颐养为踏歌智行等特专业技公司提供了更方便的成本化旅途。 ## 明天挑战：交易化才调成决胜重要 尽管踏歌智行在矿山场景积贮了先发上风，但上市后仍濒临多重挑战。 - **竞争加重**：智能驾驶卑鄙场景端，口岸、矿山等细分赛谈运营企业纷纷推动上市，行业竞争日趋浓烈。 - **交易化考据压力**：市集柔和点从专利数目转向**在手订单和成本管控才调**。踏歌智行虽已劳动多个神志，但需抓续说明注解其惩办有盘算的范围化复制性和盈利后劲。 - **资金用途预期**：参考同赛谈企业，若告捷上市，召募资金可能主要用于**增强研发才调**与**海表里业务拓展**。举例，驭势科技筹划将约46.7%的募资净额用于研发，33.5%用于业务拓展。 踏歌智行近期与矿业企业易普力就矿山无东谈主驾驶本事伸开配合洽谈，表示其抓续拓展客户资源的动向。 踏歌智行的港股IPO尝试，成为不雅察特定场景自动驾驶交易花样价值的贫困窗口。在成本更趋感性的布景下，其以本事专利和神志落地构筑的壁垒，能否调节为可抓续的财务默契，将决定其在成本市集中的永久走向。